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一周点评|政策暖风徐来 沪指先抑后扬（2.29-3.6）

时间：2016-03-07 字号：小中大      


市场综述
3月7日A股市场继续回暖，上证综指上涨0.81%，收于2897.34点；深证成指上涨1.75%，收于9703.83点。
上周正值两会召开，A股市场探底回升、震荡上扬。在上周一中国央行人民币对美元汇率中间价下调114基点，春节后各地房价纷纷加速上扬，部分资金套现离场买房，一度引发市场担忧，上证综指出现下跌。
上周一晚间中国央行宣布降准，两会释放出的政策利好再度激发市场的做多热情，权重股全面上扬，带动两市股指大幅反弹，对于利好政策给予了积极的正面回应。同时，海外主要股市均呈现明显的反弹走势，原油以及大宗商品的反弹愈演愈烈，通缩担忧有明显缓和。
上证综指全周呈现先抑后扬的运行格局，市场指数波动较大，市场风格呈现出二八分化的局面。上周（2月29日-3月4日）上证综指收于2874.15点，周涨幅3.86%；深证成指收于9536.71点，一周下跌0.39%；创业板指收于1907.04点，周跌幅达5.35%。
周期蓝筹板块表现强势。以资源股为代表的周期股自2月份以来股价明显上涨，一方面是因为人民币汇率的暂时稳定，另一方面是大宗商品价格的企稳，同时周期股由于低估值，价值吸引力增强。而中小创由于对于高估值、业绩下滑以及注册制等因素的担忧，表现不佳。目前市况下，A股市场仍旧体现出明显的存量博弈特征，整体表现仍然弱势。

沪深股市期间表现（2月29日-3月4日）

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3093.89

4.95%

上证综指

2874.15

3.86%

深证成指

9536.71

-0.39%

中小板综指

10093.51

-1.61%

创业板指

1907.04

-5.35%


板块表现
上周各行业板块涨跌不一。涨幅最大的的5个行业是：银行、非银金融、有色金属、房地产、食品饮料，涨幅分别为8.21%、6.60%、5.34%、4.77%和4.57%。表现最差的5个行业是：计算机、电子、传媒、休闲服务、综合，涨跌幅分别为-5.66%、-3.97%、-3.69%、-3.46%和-3.41%。
主题概念板块方面，涨幅最大的主题概念板块分别为赛马指数、黄金珠宝指数、沪股通指数、粤港澳自贸区指数、大央企重组指数，各版块周涨跌幅度分别为7.26%、6.21%、5.96%、5.04%和3.97%。
截至3月4日，A股市场估值相对较高的5个行业是：国防军工、钢铁、有色金属、计算机、综合，其行业PE分别是158.01、98.08、87.19、67.10和66.90；估值相对最低的5个行业是：银行、非银金融、家用电器、建筑装饰、公用事业，其行业PE分别是6.48、11.91、15.15、16.38和18.91。

每周观点
受两会召开政策暖风频吹影响，市场短期风险偏好稳定，投资者情绪较为稳定。但在资金存量博弈的逻辑下，仍需保持乐观谨慎态度。
上周央行降准，信号意义明显，市场对于货币宽松的预期进一步升温。2016年政府工作报告和十三五规划提供结构性投资机会，有利于维持市场热度。大宗商品价格反弹、PPI预期改善是周期品种短期表现的驱动力。但终端需求能否恢复，给周期品种带来价格持续上涨的动力仍然有待观察，供给侧改革过程中也会对周期行业带来一段阵痛期，不宜对周期品种盲目乐观。
预计市场继续维持窄幅震荡整理，建议投资者保持乐观谨慎，关注估值合理、有确定成长性，受益政策支持的优质个股。

热点追踪
1、央行宣布降准50个基点。中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
2、十二届全国人大四次会议开幕。十二届全国人大四次会议开幕，国务院总理李克强在作2016年政府工作报告时指出，经济增长预期目标6.5%—7%。2016年积极的财政政策要加大力度，稳健的货币政策要灵活适度。广义货币供应量(M2)增速目标设定在13%左右。适度扩大财政赤字，主要用于减税降费，进一步减轻企业负担。金融政策方面：中国今年适时启动深港通，2016年启动投贷联动试点，将严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪，坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
3、2月财新制造业PMI 48.0 。2月财新制造业PMI 48.0，预期48.4，前值48.4，为5个月来最低，连续12个月低于荣枯分界线。制造业持续低迷的重要原因是，部分行业产能过剩。尽管钢铁、煤炭的去产能进程已逐渐启动，但化解过剩产能中的人员分流安置、金融机构呆坏账核销等配套措施尚未完善。

产品动态与开放期提示
3月9日退出开放期:东方红增利4号A。3月11日产品满三年到期结束。

3月7-8日退出开放期，3月7日-10日参与开放期：东方红增利6号

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红新动力混合、东方红产业升级混合基金、东方红中国优势混合
大集合：东方红7号、东方红8号

每个交易日开放申购、赎回
基金：东方红信用债债券、东方红优势精选混合、东方红京东大数据混合、东方红纯债债券、东方红领先精选混合
大集合：东方红-新睿2号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红稳健增值
小集合：东方红明睿5号、东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红新公益、东方红明睿2号、东方红明睿4号

每个交易日开放（暂停申购）
基金：东方红稳健精选混合、东方红策略精选混合、东方红收益增强债券
大集合：东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红基金宝
小集合：东方红明睿3号、东方红-量化1号

注：产品开放期以公告为准。
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