市场综述
上周市场继续延续前期的反弹格局，反弹主要基于全球流动性环境再宽松，以及国内政策层面偏暖带来的周期性反弹。
上周（3月28日-4月1日）A股主要指数呈现小幅上涨格局。上证综指收于3009.53点，周涨幅1.01%；深证成指收于10379.65点，周涨幅0.39%；创业板指收于2205.37点，一周下跌0.48%。
鉴于中国经济数据短期回暖，美联储加息节奏放缓，投资者参与热情有所提升。伴随着市场回暖，融资余额开始缓慢攀升。自3月16日沪深两市融资余额创下8268亿元的地量之后，近期融资余额处于小幅攀升状态。证券市场交易结算资金银证转账净额有小幅回暖，但增量资金仍不足。
目前，支撑本轮市场反弹的核心因素依然存在，但动能正在衰减。货币宽松周期正在进入尾声，从极度宽松慢慢转向松紧适度。同时市场对经济的悲观预期修复也基本完成，原有的利好因素对市场的刺激作用已经边际递减，在没有利空因素干扰的环境下，市场仍有望维持震荡向上格局。

沪深股市期间表现（3月28日-4月1日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3221.89	0.75%
上证综指	3009.53	1.01%
深证成指	10379.65	0.39%
中小板综指	11083.31	0.91%
创业板指	2205.37	-0.48%

板块表现
从指数和板块的表现来看，市场依然是轮动、震荡和博弈的格局。从行业板块来看，建材、有色行业涨幅最大，分别上涨3.44%、3.30%，银行、交运、采掘、化工等板块也以上涨收盘，而传媒和国防军工板块下跌0.7%、0.56%，房地产、商贸和非银金融也出现小幅下跌。
从概念板块来看，燃料电池、创投、中日韩自贸区指数和高送转概念指数上周表现强劲，分别上涨7.61%、5.02%、4.83%和4%。
从行业估值角度，上周采掘、钢铁、商业贸易、交通运输，综合五个行业上升幅度较大，机械设备、轻工制造、国防军工、化工四个行业略有下降。另外，目前仅有银行、公用事业与非银金融估值低于历史平均水平。

每周观点
3月份PMI以及1-2月份工业利润增长、工业增加值、房地产、大宗商品市场等数据显示经济有所改善，经济基本面的活力有所上升，对A股市场回暖构成支撑，但经济是否持续回暖仍待进一步观察。
目前，支撑本轮反弹的核心要素依然存在。外部环境，美联储对于加息决策需考虑的通胀、金融市场稳定因素目前仍存有疑虑，4月份加息概率较小，短期内全球流动性再宽松环境不会发生明显改变。国内环境，需求的小幅回暖与工业品价格的回升对于企业盈利产生一定正面影响，经济继续下行的压力有所缓解。
但不可忽视的是，中长期看仍然存在一些不确定性。国内食品价格上涨，尤其是猪肉价格上涨将引发对通胀的担忧，宽松货币政策或逐渐进入尾声。一二线城市房价上涨，以及部分城市调控政策的出台，也会对房地产投资产生影响。
A股市场或延续震荡格局，建议投资者保持理性，在出现新一轮行情的逻辑出现之前，关注行业景气度回升的行业板块，挖掘估值合理、有确定成长性的优质个股。

热点追踪
1、3月份PMI指数达50.2%。国家统计局最新公布的数据显示，3月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回升1.2个百分点，自去年8月以来首次回到荣枯线以上；非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升1.1个百分点，为近两年来的较大升幅，略高于去年同期水平。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，一些积极变化开始显现，随着春节过后企业集中开工，以及近期供给侧结构性改革加快推进，制造业生产和市场有所回暖。近期固定资产投资回升，房地产市场回暖，对生产和消费也带来一定的促进作用。
2、美国非农就业数据向好。美国3月非农就业人口变动21.5万，预期20.5万，前值24.2万修正为24.5万。美国3月失业率5%，预期4.9%，前值4.9%。美国3月劳动力参与率63%，为2014年3月以来最高，预期62.9%，前值62.9%。好于预期的美国非农数据公布后，黄金、欧元兑美元跳水、美元兑日元大涨，标普500上涨，美国国债扩大跌幅。

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