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一周点评|风险偏好修复 市场缩量盘整（4.25-4.29）

时间：2016-05-04 字号：小中大      

市场综述
近期A股市场缩量盘整，仍然处于外围市场环境趋稳、国内经济基本面企稳的稳定环境中。从外围市场来看，美联储刚结束4月份议息会议，客观上缓解了6月是否加息问题对市场近期的冲击，给全球市场带来相当长时间的加息空窗期。国内经济基本面依然处于上行的小周期当中，房地产投资增速可能将继续上行，从而带动上下游及经济增速企稳回升。
上周（4月25日-4月29日），上证综指收于2938.32点，一周微跌0.71%；深证成指收于10141.54点，周跌幅为0.10%；创业板指收于2138.74点，周涨幅0.09%。
上周A股市场呈现较明显的缩量横盘整理态势，市场热点单一，成交量萎缩，两市日均成交金额为3997亿元，与前一周的5656亿元相比大幅萎缩，反映出投资者较为谨慎的态度。其中，4月29日沪深两市成交额仅为3661亿元，创下新低。
沪深股市期间表现（4月25日-4月29日）

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3156.75

-0.57%

上证综指

2938.32

-0.71%

深证成指

10141.54

-0.10%

中小板综指

10990.35

0.22%

创业板指

2138.74

0.09%







板块表现
上周各行业板块涨跌不一，食品饮料板块领涨，非银金融领跌。从申万行业分类来看，食品饮料、家用电器板块涨幅最大，涨幅分别为2.9%、1.0%；非银金融、钢铁、国防军工板块跌幅较大，跌幅分别为-2.1%、-2.0%和-1.2%。
从概念板块来看，上周锂电池指数、水利水电以及无人机概念表现较好，分别上涨4.49%、3.69%以及3.47%。
从各行业来看，目前的估值水平下，TMT、采掘行业依旧处于2010年以来中高位置，而农林牧渔、交运、建筑等行业处于较低水平。



每周观点
A股市场近期较为平静，利好因素仍然构成支撑。在美联储下一次加息之前，A股市场将获得相对较长的外部冲击平淡期。整体而言，市场仍处于外围市场环境偏暖、国内经济阶段性企稳和改革不断推进的时间窗口中，市场仍处于2月以来的修复过程中。
但随着流动性从紧预期增强，增量资金入市缓慢，存量资金博弈特征仍然明显。同时，限售股解禁对市场上涨构成一定压力，2016年全部解禁规模约16000亿元，其中定增解禁规模较多，获利减持压力较大。
从上周市场成交金额和两融余额来看，成交量大幅萎缩，资金呈现净流出，融资融券余额继续下调，表明资金谨慎情绪上升。短期内市场维持区间震荡的概率较大。建议投资者保持理性，关注有实际业绩支撑、有确定成长性的优质个股。

热点追踪
1、中央政治局会议：保持股市健康发展
新华社报道，中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，宏观经济政策要增强针对性。要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。要保持人民币汇率基本稳定，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地产库存，注重解决区域性、结构性问题，实行差别化的调控政策。要保持就业基本稳定，在调整经济结构的过程中妥善处理员工就业问题，既帮助他们解决生活困难，又帮助他们提高再就业能力。要关注物价变化，保障有效供给，积极稳妥推进价格改革。要坚持基本经济制度，深化国有企业改革，促进非公有制经济健康发展，扩大对外开放，吸引外国资本来华投资，稳定发展预期，增强市场信心。
2、美联储4月议息会议维持利率不变
4月FOMC会议后,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%的水平,符合之前市场的一致预期。本次美联储会议声明下调了对美国经济活动的预估，称美国经济活动“放缓”，但劳动力市场情况“进一步改善”，同时，仍然预期通胀在中期将朝着2%的目标靠拢。本次的声明中取消了“全球经济及金融进展继续对美国前景构成风险”的措辞，表明美联储开始淡化对海外局势的担忧,这一点跟2015年10月份议息会议相似,
3、3月工业企业利润数据向好
国家统计局公布数据显示，1-3月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%,增速比1-2月份提高2.6个百分点。其中,3月份规模以上工业企业利润总额同比增长11.1%。企业效益大幅改善主因营收及利润率提升、投资收益和营业外净收入大幅改善。受3月份工业生产提速以及PPI跌幅收窄推动,3月营收增长4.6%,累计增长2.4%,显著高于1-2月的1%。1-3月主营利润率提升至5.44%,较1-2月提升0.32个百分点。





产品动态与开放期提示
新基金发行4月28日-5月20日：东方红汇阳债券
5月3日开放申购、赎回：东方红-先锋3号（展期）、东方红-先锋4号、东方红-先锋5号、东方红-先锋6号、东方红-先锋6号二期、东方红-先锋7号
5月3日开放（暂停申购）：东方红-先锋1号
5月3日、4日开放申购、赎回：东方红-先锋2号（展期）
5月4-6日、9-11日参与开放期、5月4日退出开放期：东证资管-环球1号

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红新动力混合、东方红产业升级混合基金、东方红中国优势混合
大集合：东方红7号、东方红8号

每个交易日开放申购、赎回
基金：东方红信用债债券、东方红优势精选混合、东方红京东大数据混合、东方红领先精选混合、东方红收益增强债券
大集合：东方红-新睿2号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红稳健增值
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注：产品开放期以公告为准。


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