市场综述
上周市场环境中性偏温和，6月份CPI同比上涨1.9%，环比下降0.1%，PPT同比下降2.6%，环比下降0.2%，通胀形势温和，PPI同比降幅持续缩窄，有助于企业盈利预期的改善。监管政策趋严，创业板上市公司欣泰电气被强制退市消息发布，成为第一家因欺诈发行而被强制退市的上市公司。从长远来看，将对A股市场法治化产生深远影响，有利于市场参与者树立正确投资理念，对市场构成一定利好。
从市场资金面来看，资金面总体宽松。5月份M2增速回落至11.8%，但M1同比增速达23.7%，创下历史新高，5月份新增信贷9855亿元。6月份以来市场风险偏好回升，沪深两市成交金额放大，主要指数企稳，热点板块有一定持续性，结构性机构逐步增多。但投资者的一些长期担忧仍然存在，短期内仍然以存量博弈特征为主。
上周（7月4日-8日），上证综指收于2988.09点，一周涨幅1.9%；深证成指收于10611.80点，周涨幅1.47%；创业板指收于2239点，一周涨幅1.26%。
上周A股市场反弹趋势明显，五个交易日中仅有周五收跌，成交额延续之前一周的扩大趋势，周成交额达到1.937万亿元。截至7月6日，融资余额达到8670亿元，显示市场情绪有所恢复。






板块表现
上周（7月4日-8日）各个板块均出现一定幅度上涨，受大宗商品走强带动有色金属板块活跃，业绩成长稳定的食品饮料和医药等板块也表现抢眼。上周表现最好的的5个行业是：有色金属、国防军工、食品饮料、农林牧渔、医药生物，涨跌幅分别为8.21%、7.94%、5.77%、4.15%和3.59%。表现最差的5个行业是：房地产、银行、家用电器、计算机、传媒，涨跌幅分别为-1.37%、-0.72%、0.67%、0.98%和1.10%。
主题概念板块方面，上周表现最好的主题概念板块分别为冷链物流指数、次新股指数、锂电池指数、卫星导航指数、智能家居指数，各板块周涨幅分别为8.14%、7.73%、6.44%、4.67%和4.11%。



每周观点
目前市场估值处于2012-2014年的市场估值底部区域，成为短期市场反弹的重要条件。由于M1与M2剪刀差加大，社会融资增速快速下行，经济增长再度面临压力，5月份信贷数据公布后，货币政策放松的预期重启，成为驱动市场反弹的因素之一。
英国退欧风波犹在，意大利银行坏账担忧上升，全球市场避险情绪仍在上升。从地域上看，避险情绪上升导致资产配置偏向美国、中国等相对安全的国家；从大类资产配置品种看，资金偏向贵金属、国债等相对安全的资产，同样体现在股市中业绩成长确定的绩优蓝筹股受到青睐。同时，无风险收益率的继续下降，也对股市构成一定支撑。
A股市场基本面的根本好转仍未出现，受短期风险偏好提升、货币宽松预期和国企改革加速影响，市场反弹仍可能持续，但投资者需顺势而为、保持清醒，建议关注管理层优秀、有充裕现金流、具有核心竞争力、估值合理的优质个股。

热点追踪
1、欣泰电气因欺诈发行永久退市
上周末，欣泰电气因涉嫌欺诈被证监会正式启动强制退市程序，将正式退出创业板历史舞台。欣泰电气、兴业证券已分别公告称收到证监会出具的行政处罚决定及事先告知书，证监会对欣泰电气欺诈上市一事正式作出行政处罚，并启动强制退市程序，而相关发行人股份将被采取冻结或限制减持措施。证监会新闻发言人张晓军表示，欺诈发行暂停上市后不能恢复上市，创业板无重新上市安排，证监会继续加大监管力度，对上市公司、控股股东以及相关主体侵害中小投资者利益严厉打击。

2、6月份CPI环比下降
国家统计局7月10日发布数据显示，今年6月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.9%，同比涨幅继续回落；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，同比下降2.6%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，PPI环比由升转降，一是部分工业行业价格由升转降；二是部分工业行业价格涨幅缩小；三是石油加工业价格环比上涨4.1%，涨幅与上月相同。

3、美国非农就业数据好于预期
美国劳工部7月7日公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加28.7万人，远超市场预期增加18.0万人，为去年10月来最大增幅，前值修正为增加1.1万人；美国6月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.7%。美国非农就业数据好转，但并未强劲到让美联储未来几个月重启加息的地步，市场仍普遍预期美联储年内没有加息可能。





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