市场综述
金融去杠杆政策仍在延续，不过上周监管层释放出温和信号，整体节奏放缓，去杠杆周期有所延长。央行表示在加强金融监管协调的同时，“有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡”，4月份央行资产负债表已重新转为扩表。央行上周五开展了4500亿元MLF操作，包括对6个月和一年期的投放。市场预期未来金融监管会更加注重节奏和协调，在加强监管的同时适当释放流动性以维稳，有利于缓解市场情绪。
“一带一路”高峰论坛的召开，也对市场情绪的恢复产生了影响。“一带一路”对基建、航运、能源等板块的影响，将逐步渗透至企业盈利。峰会上关于PPP项目、国企改革的落地实施，确定性更强、涉及面更广，近期管理层出台的文件也显示出资金支持一带一路及PPP示范项目的信号。
创业板指数连续下跌并创下新低，除了IPO提速、供给增加等因素，更重要的原因仍是内生增长的竞争力较弱，创业板中的一些权重股因为公司基本面变差而大跌。
上周（5月8日-5月12日）市场延续弱势震荡整理，沪深两市先抑后扬，前三个交易日一路震荡下行，周四上证综指在金融保险和雄安板块带领下出现反弹，上证50为代表的权重股护盘迹象明显，中小板、创业板表现惨淡。截至5月12日，上证综指收于3083.51点，周跌幅0.63%；深证成指收于9787.99点，周跌幅2.36%；中小板指收于6403.11点，周跌幅1.39%；创业板指收于1774.63点，周跌幅2.4%。
沪深股市期间表现（5月8日-5月12日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3385.38	0.08%
上证综指	3083.51	-0.63%
深证成指	9787.99	-2.36%
中小板指	6403.11	-1.39%
创业板指	1774.63	-2.4%

板块表现
上周（5月8日-5月12日）行业板块几乎全线下跌，仅有银行板块上涨，银行板块上周涨幅为4.68%；国防军工、钢铁、综合、建筑材料、商业贸易板块跌幅居前，上周跌幅分别为-6.58%、-6.23%、-5.51%、-5.26%和-4.63%。
概念板块方面，移动互联网板块、OLED、无线充电、沪股通50、次新股概念板块略有涨幅，周涨幅分别为1.23%、0.66%、0.49%、0.29%和0.25%；油气管网升级、西藏振兴、丝绸之路、通用航空和航母概念板块跌幅居前，周跌幅分别为-0.99%、-8.32%、-7.87%、-7.48%和-7.43%。

每周观点
随着法国大选尘埃落定，中间派势力获胜令全球投资者松了一口气，过去一周全球股市涨多跌少。美国上周初申请失业金人数意外下降，4月份生产者物价指数及核心PPI强劲反弹，美联储6月份加息概率增加。
金融监管政策趋严并进一步落实，导致市场资金面偏紧，股票、债券和大宗商品市场均表现不佳。随着金融监管的推进，经济增长开始受到影响。4月份PMI指数回落显示经济景气度高点已过，近期铁矿石、铜及其他化工品价格下跌，经济增速小幅放缓。
在“去杠杆”和“货币政策稳健中性”政策的影响下，临近6月份银行业的半年考核期，市场资金面难以出现明显缓解。不过经过连续数周的下跌，市场风险已有一定程度的释放。建议投资者保持谨慎，把握优秀个股内在价值，精选估值合理、有稳定业绩支撑、有较好成长前景的优秀个股。

热点追踪
1、 金融监管更加注重节奏和协调
5月12日，银监会召开“近期重点工作通报会议”，介绍各项监管工作进展，在时间和空间上对监管尺度做了限定。银监会透露“目前还处于银行业自查和摸底阶段，要把底数搞清楚”，给各银行自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期；另外强调了实行新老划断，对新增业务严格按照监管标准进行规范，对存量业务允许其存续到期自然消化；对高风险业务，要求银行业金融机构制定应对预案。

2、4月CPI温和回升，PPI大幅下降
4月份CPI同比上涨1.2%，较上月上涨3个百分点，非食品价格的上涨是CPI同比上涨的主要原因。4月份PPI同比上涨6.4%，较上月大幅下降1.2个百分点。全年PPI同比增速高点可能已经出现，2月份的7.8%大概率成为全年的高点，企业本轮补库存周期大概率即将结束。

3、证监会对数家上市公司违法违规案件作出处罚
日前，证监会对雅百特、山东墨龙做出行政处罚；对慧球科技发布“1001项议案”等7宗案件予以处罚，对慧球科技、匹凸匹信息披露违法违规案件作出行政处罚及市场禁入，并对公司处于罚款。证监会强调，对于任何触碰监管红线、挑战法律底线、损害投资者利益的以身试法者，都将贯彻依法全面从严监管要求。

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