市场综述
在2017年解禁潮到来之前出台的减持新规，旨在适度控制减持的节奏。减持新规有利于促使资金进一步向价值风格倾斜，中小市值股票在一级半市场上的吸引力下降，外延并购增长的模式进一步受到影响。但上周市场对于减持新规的正面反馈较弱，原因在于减持新规仍存在一定局限性，一是并未从根本上解决市场供需失衡的问题，二是仍存在部分漏洞。
4月份以来，主板市场出现白马股持续上涨行情，而中小板、创业板持续下跌，市场进一步对中小市值股票股权质押平仓风险担忧上升。上周监管压力有放缓迹象，上周五晚间公布的IPO家数只有4家，与此前每周10家相比显著减少。
上周（5月31日-6月2日）仅有三个交易日，沪深两市延续弱势，场内资金抱团蓝筹情况明显。板块中军工、环保、煤炭走强、石油石化、金融板块调整幅度较小。“一九”分化现象依然突出，上证50为首的概念股走势强劲，中小板和创业板表现低迷，创业板指在上周创下1711.82点的近两年新低。
截至6月2日，上证综指收于3105.54点，周跌幅0.15%；深证成指收于9794.89点，周跌幅0.65%；中小板指收于6420.93点，周跌幅0.33%；创业板指收于1745.93点，周跌幅0.78%。

沪深股市期间表现（5月31日-6月2日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3486.51	0.17%
上证综指	3105.54	-0.15%
深证成指	9794.89	-0.65%
中小板指	6420.93	-0.33%
创业板指	1745.93	-0.78%

板块表现
上周（5月31日-6月2日）在行业板块中，房地产、非银金融、银行、煤炭和建筑等行业涨幅居前，周涨幅分别为3.5%、3.5%、3.4%、2.7%和1.9%；电子元器件、基础化工、有色金融、计算机和机械等行业表现较弱。
主题概念板块方面，赛马、粤港澳自贸区、新零售、粤港澳大湾区和沪股通50等概念涨幅居前，周涨幅分别为7.8%、4.0%、2.4%、2.1%和1.9%。页岩气、新疆区域振兴、网络安全、稀土永磁和北部湾自贸区等概念板块表现较弱。

每周观点
近期白马蓝筹股持续表现较强，从基本面原因来看，主要是因为A股的白马龙头股估值依然比较便宜，是其走出结构性行情的根本性支撑。对标海外成熟资本市场的白马龙头股，A股的一些白马股估值仍然合理。同时，对标海外白马龙头股的业绩表现，A股市场的龙头股仍然具有比较稳定的成长性。
中小市值股票由于存在估值回归的压力，在存量资金博弈的阶段，低估值、有较好业绩支撑的龙头股相对更能吸引资金，安全边际略高。
随着经济增长预期向下修正，利率上行动力有望缓和，此前利率上行带来的估值压力有望缓解。监管政策趋缓、IPO节奏放缓，A股市场有望迎来转机。

热点追踪
1、5月份财新制造业PMI指数回到收缩
5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.6，11个月以来首次回到收缩区间，服务业PMI回升1.3个百分点至52.8，5月财新中国综合PMI从4月的10个月低点（51.2）轻微回升至51.5。财新与国家统计局发布的5月份PMI指数产生一定背离，财新PMI数据显示制造业下行趋势已经明朗。原因在于财新更偏重于中小企业，行业上侧重轻工业和服务业，官方数据倾向于大型企业和重工业。

2、市场资金面仍在收紧
上周央行公开市场共有4100亿元逆回购陆续到期，同时逆回购3800亿元，抵消之后净回笼300亿元。资金面仍然在收紧，上周SHIBOR大涨14.28bp,10年期国开债收益率上行0.73bp至4.346%。在金融去杠杆的大环境下，资金将持续流出金融市场，无风险利率的走高也对A股估值产生了压力。

3、央企混改速度加快
国资委新闻发言人彭华岗表示，按照政府工作报告提出的“今年要基本完成公司制改革”的要求，国资委会同有关部门研究起草了实施方案，明确69家集团层面尚未改制的央企今年要全部完成。未来中央企业将主要分为实体产业集团、投资公司和运营公司三类。国有资本投资公司侧重在重要行业和关键领域，推动产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构，而运营公司则侧重提升商业类企业的国有资本运营效率，促进国有资本合理流动。

产品动态与开放期提示
6月5日——6月16日开放：东方红睿逸定期开放混合
6月6日退出开放期：东方红-新睿4号普通级
6月7日退出开放期、6月8-9日参与开放期：东方红-新睿4号优先级

每个交易日开放申购、赎回
基金：东方红领先精选混合基金、东方红策略精选混合基金、东方红价值精选混合基金、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红汇阳债券、东方红益鑫纯债债券
大集合：东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝
小集合：东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红汇利债券、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金、东方红新动力混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红产业升级混合
小集合：明睿5号

每个交易日开放（暂停申购）
基金：东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券
大集合：东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
小集合：东方红明睿3号、东方红-量化1号

注：产品开放期以公告为准。
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