当前位置:首页 资讯信息 市场观察 一周点评 正文

一周点评|个别信用债违约 市场资金面略紧(5.21-5.27)

时间:2018-05-29 字号:      

市场综述

5月21日,由央行牵头,发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、农业部、商务部、银保监会和证监会等九部委共同编制的《“十三五”现代金融体系规划》印发。

规划要求积极稳妥防范处置近中期金融风险,清理整顿影子银行,对线上线下各类业务实施穿透式、全覆盖监管等;提高直接融资特别是股权融资比重;优化货币政策目标体系,进一步突出价格稳定目标,增强货币政策透明度和可预期性;积极稳妥去杠杆,逐步将金融市场加杠杆行为、金融机构流动性风险纳入宏观审慎政策框架;严厉打击乱办金融、非法集资、非法证券期货活动等非法金融活动;加强金融监管问责;有序处置债券违约风险。

此外,针对目前发生的一些民营企业信用债违约现象,一线监管指出:目前发生的民营企业信用债违约现象,应该说是在整体流动性适度宽松的大环境下,导致个别企业的风险暴露,并不存在系统性风险。针对已经违约的债券,监管机构正在研究推进各种市场化、法制化的处置措施,正在探索违约债券特殊转让的交易机制,拟引入私募基金、资产管理公司等机构参与违约企业债务重组。

上周(5月21日-5月25日)资金面有所紧缩,央行公开市场操作净回笼300亿元,资金成本有所提升,A股整体市场情绪较为低迷。上证综指收于3141.30点,周跌幅1.63%;深证成指收于10448.22点,周跌幅2.10%;中小板指收于7193.44点,周跌幅2.01%;创业板指收于1804.55点,周跌幅1.75%。

沪深股市期间表现521-525日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3816.50

-2.22%

上证综指

3141.30

-1.63%

深证成指

10448.22

-2.10%

中小板指

7193.44

-2.01%

创业板指

1804.55

-1.75%

板块表现

上周(5月21日-5月25日)市场普遍下跌,唯有防御性的医疗保健、公用事业板块涨幅居前,周涨幅分别为2.76%、1.13%;能源、金融、房地产、电信板块跌幅居前,周跌幅分别为5.45%、2.72%、2.71%和1.39%。

概念主题板块方面,海南旅游岛概念强势崛起,此外临近世界杯相关主题表现抢眼。海南旅游岛、创新药、新零售、世界杯涨幅居前,周涨幅分别为8.41%、4.13%、1.94%和1.46%;钴矿、页岩气、小金属、大数据、生物识别跌幅居前,周跌幅分别为3.38%、2.56%、2.47%、2.20%和2.02%。

每周观点

债市最近突然被推上风口浪尖。一些信用债出现风险事件,对市场形成了一定的影响。资管新规出台之后,商业银行正在经历表外资产转入表内过程,在这个过程中存在一定程度的信用收缩,对民企现金流产生了较大压力。如果未来市场宏观环境不发生改变,年内可能还会发生信用债违约的现象。但即使有新的违约事件发生,预计交易所信用债违约率仍不会超过同类债券、债务融资工具,也会远低于银行贷款的不良率,整体违约形势可控。

目前的市场核心矛盾是非标收缩,也就是俗称的“降杠杆”,资管新规下非标资管到期导致的债务融资风险已经传导到债券市场,债券的违约风险进一步加剧了上市公司的再融资风险。进而影响到实体经济和股票市场。而房地产市场,尤其是二三线城市出现大量房价补涨现象,房地产就成为了“吸金兽”,股市资金面短期难以改善。从市场表现来看,近期与宏观经济相关性较强的周期行业普遍表现低迷,而与宏观经济相关性较弱的、偏内需行业表现稍好。

热点追踪

1、证监会:在IPO再融资和重组审核中加大对环保问题关注

5月21日上午,中国证监会党委召开会议,传达学习全国生态环境保护大会精神。证监会党委提出,在IPO、再融资和并购重组审核中,要进一步加大对环保问题的重点关注;积极支持符合条件的绿色企业利用资本市场做强做优做大。证监会党委深刻认识到,学习贯彻习近平生态文明思想,必须深刻理解生态兴则文明兴,生态衰则文明衰;绿水青山就是金山银山;良好生态环境是最普惠的民生福祉等重要论述的深刻内涵和精神实质。


2、新一轮国企薪酬改革正式启动 

中国政府网25日消息,国务院近日发布《关于改革国有企业工资决定机制的意见》。以国企工资决定机制改革为契机,新一轮国企薪酬改革正式启动。此次改革打破了工资总额的固有管理模式,将国企工资决定权交给企业,职工薪酬与经济效益和劳动生产率挂钩,分类确定工资效益联动指标,国企工资将有升有降。文件还明确规定:“企业未实现国有资产保值增值的,工资总额不得增长,或者适度下降。”


3、两家沪市上市公司股票被终止上市

5月22日,上交所做出了终止吉林吉恩镍业股份有限公司、沈机集团昆明机床股份有限公司股票上市的决定。这两家公司走向被摘牌的结局,已非单纯的行业因素所致,而是存在经营不力、决策失误、公司治理缺陷等种种“硬伤”,让企业深陷泥潭,即使具有国企背景亦无济于事。“对两家公司股票终止上市,上交所正坚决执行退市制度,严格履行法定程序,切实担起退市工作主体责任。”上交所相关负责人表示。


产品动态与开放期提示

5月11日至6月14日可申购赎回(不向个人投资者公开销售):

东方红纯债债券


每个交易日开放:

基金:东方红策略精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红稳添利纯债、东方红货币

小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红泰盈1号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益、东方红阳光2号


每个交易日开放(暂停大额申购限1万):

基金:东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红睿丰混合、东方红中国优势混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合


每个交易日开放(暂停申购):

基金:东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红战略精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合

大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红稳健增值、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝 

小集合:东方红-量化1号、东方红阳光1号


注:产品开放期以公告为准。

风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,我们对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。


相关文章: