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一周点评|内外多重利空 市场普遍下跌(6.11-6.17)

时间:2018-06-20 字号:      

市场综述

端午假期前,美国挑起贸易战,中国予以强有力回击,全球市场出现大幅波动。

6月15日,美国宣布对中国约500亿美元的进口商品加征25%的关税。其中,自2018年7月6日起,美国首先对约340亿美元的商品开始实施加征关税措施,同时约160亿美元商品仍在征求公众意见审议过程。当天,中国决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起实施加征关税,对化工品、医疗设备、能源产品等114项其余商品加征关税的实施时间另行公布。中方还宣布,中美双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。

尽管贸易战有所反复,但中国资本市场在对外开放方面的步伐却没有放缓。继合格境内机构投资者(QDII)制度改革后,6月12日外汇管理局宣布,完善合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资相关管理,进一步便利跨境证券投资。外汇局相关负责人介绍,主要政策措施包括:一是取消QFII资金汇出20%比例要求,QFII可委托托管人办理相关资金汇出;二是取消QFII、RQFII本金锁定期要求,QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金;三是允许QFII、RQFII开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险。

全球市场方面,上周美联储如期启动年内第二次加息。北京时间6月14日凌晨,美联储再度加息25个基点,这在市场各方的预料之中。从2015年底至今,美联储已经加息七次。此次在加息同时释放出的“鹰派”信号更引发市场的广泛关注。美国劳动力市场表现强劲是年内加息次数超预期提高的主要原因。目前美国失业率已经降至新低,在就业市场没有发生结构性变化的情况下,这意味着未来通胀可能加快。

上周(6月11日-6月15日),贸易战加重市场担忧,市场情绪偏弱,A股全面回调。上证综指收于3021.49点,周跌幅1.48%;深证成指收于9943.13点,周跌幅2.57%;中小板指收于6817.15点,周跌幅3.10%;创业板指收于1641.66点,周跌幅4.08%。

沪深股市期间表现611-615日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3753.43

-0.69%

上证综指

3021.49

-1.48%

深证成指

9943.13

-2.57%

中小板指

6817.15

-3.10%

创业板指

1641.66

-4.08%


板块表现

上周(6月11日-6月15日)受贸易战影响,市场避险情绪升温,多数板块下跌。房地产、金融板块微涨,周涨幅分别为1.11%以及0.86%。医疗保健、信息技术、消费板块、公用事业跌幅居前,周跌幅分别为5.10%、4.98%、2.20%以及0.05%。

概念板块方面缺乏亮点,几乎全线下跌。独角兽概念、生物疫苗、海南板块、锂电池、5G板块周跌幅分别为8.24%、6.67%、6.66%、6.28%以及6.12%。

每周观点

中美贸易摩擦、去杠杆、信用风险暴露等均对近期股市形成压制,各种风险因素仍在继续扰动市场,防御思路仍是比较重要的。短期来看,内外多重利空因素,严重影响到了股票市场情绪;但从长期来看,当前A股已经进入估值较为合理的区间。

当前我国跨境资金流动形势保持基本稳定。5月份以来,国际金融市场延续波动走势,部分新兴经济体面临资本外流和货币贬值压力。我国经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势,有效稳定了市场预期,应对了外部环境的变化。今年以来市场重心逐步下降,投资者情绪不高,缺乏持续性表现的板块,但随着个股的连续下跌,也给予投资者后续把握的机会。待市场情绪缓和后,中长期成长性确定的品种有望再度成为市场核心主线。

热点追踪

1、5月份社融、投资、消费数据不及预期

上周公布的5月份社会融资总额不及预期。2018年5月份社会融资规模增量为7608亿元,比上年同期少3023亿元。从社会融资规模增长看,1月至5月增量7.9万亿元,同比少增1.44万亿元,5月末同比增长10.3%,主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥,委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降,债券市场融资有所减少。

根据国家统计局发布的5月份宏观数据,5月份固定资产投资累计同比增长6.1%,前值为7.0%;5月社会消费品零售总额同比增长8.5%,前值为9.4%,创下2003年5月以来最低;5月规模以上工业增加值同比增长6.8%,前值为7.0%。

2、国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划

国务院6月13日部署实施蓝天保卫战三年行动计划,持续改善空气质量;确定进一步扩大进口的措施,促进调结构惠民生和外贸平衡发展。会议指出,要按照党中央、国务院部署,顺应群众期盼和高质量发展要求,在“大气十条”目标如期实现、空气质量总体改善的基础上,以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场,通过3年努力进一步明显降低细颗粒物浓度,明显减少重污染天数。

3、美联储再度加息25个基点

北京时间6月14日凌晨,美联储再度加息25个基点,这是美联储年内第二次加息。从2015年底至今,美联储已经加息七次。此次在加息同时释放出的“鹰派”信号更引发市场的广泛关注。劳动力市场表现强劲是年内加息次数超预期提高的主要原因。目前美国失业率已经降至新低,在就业市场没有发生结构性变化的情况下,这意味着未来通胀可能加快。再考虑到美国减税政策逐步产生效果,以及可能实施基础设施建设计划,预计美国中长期通胀风险可能显著上升。

产品动态与开放期提示

6月14-15日、19日开放:东方红泰和1号

每个交易日开放:

基金:东方红策略精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红稳添利纯债、东方红货币

小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红泰盈1号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益、东方红阳光2号

每个交易日开放(暂停大额申购限1万)

基金:东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红睿丰混合、东方红中国优势混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合

每个交易日开放(暂停申购)

基金:东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红战略精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合

大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红稳健增值、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝 

小集合:东方红-量化1号、东方红阳光1号

注:产品开放期以公告为准。

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