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一周点评|投资情绪偏弱 市场反复震荡(6.25-7.1)

时间:2018-07-03 字号:      

市场综述

中国6月PMI低于预期和前值,进出口景气度略有回落。据统计局最新公布数据,2018年6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,略低于经济学家预测的中值51.6%,比上月回落0.4个百分点。继5月扩张意外加速后,中国6月制造业活动小幅放缓,制造业进出口总体有所放缓。

在内外多重因素作用下,5月下旬以来,市场大幅调整,上证综指一度跌破2800点。不过,就A股历史数据而言,多重市场的底部信号已显现。6月29日的市场大涨,则是市场借助利好强势反弹的典型信号。

近期市场流动性预期有所改善,中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度例会指出,稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长。

从政策面上来看,央行对企业信贷支持力度加大。央行行长易纲强调切实扩大对小微企业的信贷投放和覆盖面。一是增强小微企业贷款户数,二是扩大小微企业贷款投放,三是适度降低小微企业贷款成本,四是有效控制风险,建成小微企业的商业可持续长效机制。

从整体估值来看,目前市场显示出一定的底部特征。海通证券统计数据显示,当前A股整体PE、PB,均已低于上证综指2638点的水平。统计数据显示,同历次市场底部估值水平相比,当前市场估值与2013年6月25日的1850点一致,比2005年6月6日998点时略高。

上周(6月25日-6月29日),沪指维持在2800点整数关口上方,维持震荡下行态势,但创业板率先反弹,周涨幅为3.68%。上证综指收于2847.42点,周跌幅1.47%;深证成指收于9379.47点,周跌幅0.32%;中小板指收于6477.76点,周跌幅0.33%;创业板指收于1606.71点,周涨幅3.68%。

沪深股市期间表现625-629日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3510.98

-2.71%

上证综指

2847.42

-1.47%

深证成指

9379.47

-0.32%

中小板指

6477.76

-0.33%

创业板指

1606.71

3.68%

板块表现

上周(6月25日-6月29日)尽管A股总体维持下跌,但市场不断寻求新的平衡,创业板率先反弹。行业方面,计算机领涨,周涨幅6.41%,汽车零部件、电信板块一周分别涨0.76%、0.75%。房地产、银行、食品饮料板块跌幅较大,一周分别跌6.45%、4.47%以及3.03%。

题材概念方面,国产芯片板块领涨,一周涨8.53%,核高基、云计算、集成电路、人工智能分别涨8.07%、7.41%、7.14%、7.11%。房屋租赁、城镇化、家纺、基因检测一周分别跌4.24%、3.64%、1.85%、1.56%。

每周观点

近日央行官网公布的货币政策委员会第二季度例会公告上相关措辞的修改,也进一步提升了市场对货币政策宽松的预期。本次货政委员会例会公告的措辞有三个地方的修改值得重点关注:第一,本次公告将原本的“维护流动性合理稳定”修改成了“保持流动性合理充裕”。央行的流动性目标由稳定改为充裕,其中释放的宽松信号较为明显。第二,新增“要加强形势预判和前瞻性预调微调”的说法。第三,本次公告在国内外经济研判上出现了明显转变:国内经济方面,本次公告对当前经济的平稳状态进行了大篇幅重点强调;国外经济方面,央行研判从“主要发达国家复苏总体延续,部分新兴经济体仍面临挑战,国际金融市场存在风险隐患”,变成了“国际经济金融形势更加错综复杂,面临一些严峻挑战和不确定性”,可见央行对国际形势的研判不如之前乐观。

在复杂的国际形势下,央行货币政策开始出现微调,货币政策基调开始有宽松迹象,不过信用市场仍处于收缩阶段,市场对资金面的预期有望得到一定修正,但整体而言去杠杆仍将进行,市场仍处于反复震荡筑底阶段。

热点追踪

1、发改委、商务部连发两张负面清单

6月28日,国家发改委和商务部发出第18号令,发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》。在一、二、三产业全面放宽市场准入,涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域,共推出22项重大开放措施,促进经济向高质量发展。

6月30日,这两个部门又发布了2018年版《自由贸易试验区外商投资准入负面清单》,条目由95条减至45条,在更多领域时点取消或放宽外资准入限制。在农业、采矿、文化和增值电信领域取消或放宽外资准入。

2、人民币汇率创年内新低  

2018年上半年的最后一个交易日,人民币对美元汇率中间价下调206个基点,报6.6166,期间累计跌去1931个基点,下调幅度超3%。从年初至4月20日前后,人民币对美元汇率持续走高,涨幅达3.5%左右;紧接至6月中,人民币汇率缓慢下行,贬值超1000个基点;再往后到年中,人民币汇率的下行态势更加迅速并已全部回吐年内涨幅。今年以来美元再次由贬值阶段进入升值阶段,抑制了人民币的走势;从内部看,经济增长前景预期的改变对人民币汇率有所影响。

3、香港对空置一手私人住宅单位征收额外费用

香港对空置一手私人住宅单位征收额外费用,以限制开放商囤积,给火热的房地产市场降温。香港将对空置6个月以上、并未作居住或出租用途的一手私人住宅单位征收“额外差饷”,相当于该单位应课差饷租值的200%,且大约相当于楼价的5%。

产品动态与开放期提示

6月28日-7月3日开放(单个账户单日申购限10万):东方红7号

6月28日开放(单个账户单日申购限10万):东方红领先趋势

7月2、3日开放:东方红-先锋2号(展期)

7月2日开放(暂停申购):东方红-先锋1号、东方红-先锋3号(展期)、东方红-先锋4号、东方红-先锋5号、东方红-先锋6号、东方红-先锋6号II期、东方红-先锋7号

2018年6月26日-29日、7月2-3日参与:东方红增利3号

2018年7月3日-6日参与、2018年7月3日退出:东方红增利1号

每个交易日开放:

基金:东方红策略精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红稳添利纯债、东方红货币

小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红泰盈1号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益、东方红阳光2号、东方红添利5号

每个交易日开放(暂停大额申购限1万)

基金:东方红睿丰混合、东方红中国优势混合、东方红沪港深混合

每个交易日开放(暂停大额申购限10万):

基金:东方红新动力混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红优享红利

大集合:东方红领先趋势混合

每个交易日开放(暂停大额申购限5万)

基金:东方红产业升级混合

每个交易日开放(暂停申购)

基金:东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红战略精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合

大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红稳健成长、东方红稳健增值、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝 

小集合:东方红-量化1号、东方红阳光1号


注:产品开放期以公告为准。

风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,我们对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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