大企业特别是央企的产融结合越来越多受到关注。

    目前产融结合的特点：以央企为代表的大企业集团在产融结合比其他企业介入的程度要深。很多央企，大企业在金融领域的分布很广泛，涉及到所有的金融业务此外还有新的领域介入，比如第三方支付、碳交易所等，也说明了央企产融结合的现状。还有全牌照，他们营业收入占集团收入的比重虽然不一样，但很多企业并不低。总体上来他的比例并不是非常高，但是确实有这样一个趋势。

    大企业介入产融结合的主要模式有金融控股公司的模式，还有财务公司还有信托等。这些企业更主要的是通过金融控股公司的模式来介入到金融业。大的央企下面还有专门管金融控股公司。所有的金融业、银行、证券、保险都管理起来相当于母公司下面的二级母公司再管下面的金融公司。然而这种模式会带来很多新的特点，当然也可能是新的挑战。比如国家电网，第一是金融的全牌照，第二是组建金融控股公司，第三是发挥集团化的运作优势，第四是注重金融业和实业之间的产业协同。

    目前，100多家央企，80%、90%都介入到了金融业，而且有一些金融业介入到金融业的程度还很深。与此同时，目前从国家管理部门包括国资委作为央企的管理部门，包括一行三会特别是三会，分别作为银行、证券、保险的监管部门，对大企业特别是对央企的产融结合，到目前为止没有一个很好的顶层设计，这是一个非常重要的现实，另外一方面从管理的角度我国还没有非常好的顶层设计。

    此外，大的央企介入金融业有两方面比较重要，金融业是垄断性的行业，无论做任何方面的金融业务牌照实际上是稀缺资源，既然是稀缺资源就是相对，而垄断就有垄断受益和垄断利润，以很多的央企不仅是资源的垄断也有市场的垄断。如果站在企业的角度来说，追求金融业的垄断业务也是无可非议的，所以从国家和企业的角度价值和目标是不同的

    比如GE公司，从GE做产融结合有四个方面的经验值得大家关注：产融结合必须要以协同效应为主；人才战略；业务整合；并购。当然大家也需从中得到了三个教训：偏离主业；比例不适合；结构问题。

    大企业介入到金融业以后最需要关注那几个问题呢？首先应该把风险防范放在第一位。其中包括第一是投资组合的风险；第二是财务杠杆的风险；第三是资本从实体经济里面出来进入到金融领域，会导致产业虚拟化的问题；第四是内部交易道德风险，因为监管相对来说是隔了很多层。因此赵老师认为要解决这些风险第一是要加强公司治理机制，第二是构造防火墙。