市场综述

二十国集团领导人第十四次峰会6月28日在日本大阪举行。国家主席习近平出席并发表题为《携手共进，合力打造高质量世界经济》的重要讲话，强调二十国集团要坚持改革创新，挖掘增长动力；坚持与时俱进，完善全球治理；坚持迎难而上，破解发展瓶颈；坚持伙伴精神，妥善处理分歧。习近平宣布中国将进一步开放市场，努力实现高质量发展，为创造世界经济更加美好的明天不懈努力。

习近平指出，国际金融危机发生10年后，世界经济再次来到十字路口。二十国集团有责任在关键时刻为世界经济和全球治理把准航向，为市场增强信心，给人民带来希望。我们要尊重客观规律，发挥市场作用，适应生产力发展要求；要把握发展大势，以更大的开放拥抱发展机遇，以更好的合作谋求互利共赢，引导经济全球化朝正确方向发展；要胸怀共同未来，立足共同利益，着眼长远发展，致力于实现世界持久和平繁荣、各国人民安居乐业。

习近平强调，当前，中国经济稳中向好。我们将进一步推出若干重大举措，加快形成对外开放新局面，努力实现高质量发展。

国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展；决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准并设立中等职业教育国家奖学金。

为支持创新发展、强化知识产权保护利用、促进扩大就业，会议要求，支持扩大知识产权质押融资，以拓宽企业特别是民营小微企业、“双创”企业获得贷款渠道，推动缓解融资难。引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素；探索打包组合质押，拓宽质押物范围和处置途径。会议同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

6月25日，上海市政府公布《关于支持浦东新区改革开放再出发 实现新时代高质量发展的若干意见》（下称《意见》），一举推出20条支持举措全方位支持浦东新区改革开放再出发。

《意见》表示，浦东新区要抓住设立中国（上海）自由贸易试验区（下称自贸试验区）新片区的新机遇，全面深化自贸试验区改革开放、浦东综合配套改革、张江国家自主创新示范区建设，着力推进首创性改革、引领性开放、开拓性创新。将通过七年左右努力，实现浦东新区经济总量突破2万亿元。

科创板推出节奏不断加快。6月25日晚间，科创板第一股华兴源创公告上市发行价格。公司本次确定的发行价格24.26元/股，对应摊薄后2018年市盈率为39.99倍（扣除非经常性损益前），打破了主板发行定价23倍市盈率的天花板，而另一方面，非理性报价行为也未出现，说明市场化定价机制已经显效。

上周（6月24日-6月28日）A股持续走强，上证综指在大涨后回踩，指数等待进一步确认。上证综指收于2978.88点，周跌幅0.77%；深证成指收于9178.3点，周跌幅0.39%；中小板指收于5678.75点，周跌幅0.18%；创业板指收于1511.51点，周跌幅0.81%。

沪深股市期间表现（6月24日-6月28日）

板块表现

上周（6月24日-6月28日）A股指数等待确认，出现一定程度回调。食品饮料、生物制药、保险涨幅居前，周涨幅分别为1.8%、0.76%、0.38%。

主题板块中，白酒、品牌龙头、上海自贸区涨幅居前，周涨幅分别为5.65%、3.06%以及1.57%。

每周观点

今年以来，国家多措并举推进金融供给侧结构性改革，定向引导金融活水“精准滴灌”民营和小微企业，稳定市场预期，增强企业信心。下半年政策或会赋予稳增长更高的权重，货币政策和财政政策围绕稳增长发力。货币政策方面，内外部环境对货币条件边际松动的掣肘在下半年会趋于减弱，转向逆周期调节的概率在增大。接下来央行还有进一步降准的空间，年内或仍有1次到2次定向或非定向降准可能，再启时点大概率在 6、7月份。

热点追踪

1、新版外资准入负面清单再瘦身 扩大开放不停步

国家发展改革委和商务部6月30日发布了《鼓励外商投资产业目录（2019年版）》、《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》以及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》。两份清单一个目录于7月30日起施行，将进一步提升我国对外开放的广度和水平。

新版的外商投资准入负面清单条目由48条减至40条，压减比例16.7%；自贸试验区外资准入负面清单条目由45条减至37条，压减比例17.8%。

2、央行公开征求意见 债券违约处置机制拟进一步完善

为健全债券违约处置机制，保护投资人合法权益，中国人民银行起草了《关于开展到期违约债券转让业务的公告（征求意见稿）》（下称《公告》），并于6月28日向社会公开征求意见。意见反馈截止时间为2019年7月13日。

所谓到期违约，是指在债券发行文件中约定的到期兑付日，发行人未能按时足额偿付债券本金或利息，以及因破产等法定或约定原因，导致债券提前到期且发行人未能按时足额偿付债券本金或利息的情形。此前颁布的中国人民银行公告（〔2015〕9号）第十五条规定，“债券到期前一个工作日，交易流通终止”，对于到期违约后的债券应如何转让，并没有明确安排。近年来，我国债券市场逐渐打破刚性兑付，市场参与者对于到期违约债券的转让需求日益迫切，有必要做出相应的机制性安排。

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