2011年将是中国经济最为复杂的一年。流动性是否能够按照央行的意愿进行大规模回收？物价上涨的击鼓传花效应是否会持续？随着中国经济带着问号进入新一轮加息周期，在激情赚钱和理性止损的投资征途中，2011钱途在何方？本期财智周刊为您献上股市、基金、黄金、债券四个领域的新年投资展望。

本期嘉宾

杨达治，东方证券资产管理公司资深投资经理。东方红2号集合资产管理计划投资经理，东方红2号近一年收益9.86%，在所有非限定型集合计划中排名第六名。

王荣奎，大智慧首席金融分析师。以金融数据分析市场资金流向和个股涨跌趋势，在业界独树一帜。

龚炜，天治创新基金经理。2010年1月初任天治创新基金经理，年回报率为21%，跑赢大盘近40%，在217只标准股票型基金中排第10名。

2011年，股市还将面临十分复杂的外部和内部经济环境，市场目前普遍认为2011年的股市主线将紧密围绕通胀与转型。记者采访了3位业内人士，请他们谈谈2011年A股市场的机会和风险。

低位或在2500点左右

1月4日的"开门红"令市场对近期大盘的信心陡增，但5日市场上攻脚步的暂停则令市场再度感受到重重压力。从2000年以来的历史数据来看，1月份大盘上涨的概率较大。今年1月份大盘又会如何演绎？

采访中，杨达治向记者表示，从统计规律看，1月、2月是年报披露的时间，市场上会出现更多信息和热点，会存在结构性行情。

"年初是利空的真空期，"王荣奎表示，乐观看待今年一季度行情，调整会在年中到来，股指低位可能在2500点左右，高点可能达到4000-4200点，全年可能走出N字形行情。

王荣奎认为，2011年会有一波增量资金推动的行情。据央行披露，2011年1月总体资金面比较宽裕，在结算压力过去后，增量资金有寻找增值机会的迫切需求，并且最新数据显示，今年前11个月我国保险业实现保费收入1.34万亿，同比增长31.6%，是近年来增速较高的一年，明年至少有上千亿元保险业增量资金可流入资本市场。"全年来看，股市走向可能是震荡向上的，现在可能就是底部。"龚炜向记者指出。

新兴产业依然热门

目前小盘股股价大多超过6000点，龚炜认为估值是否合理不能一概而论，要具体股票具体分析，看个股的成长性。成长性好的、业绩不断兑现的股票，会继续受到追捧；成长性差的股票可能就没有投资价值了。2011年那些成长性好的小盘股可能还将出现结构性的牛市。

龚炜看好战略性新兴产业中政策扶持力度大、增长快、业绩好、持续性强的行业，例如节能环保设备、节能服务、节能发电、轨道交通装备、海洋工程、智能电网设备、智能仪表、光通信设备、核电设备、建筑节能、建筑装饰。

投资策略上，杨达治提出了"投资成长，交易周期"的策略，今年将自上而下参与部分低估值的周期类股票，同时自下而上精选部分成长股买入持有。同时表示未来3-5年成长股票更多将出现在以下几个方面：科技传媒、医疗保健、消费品及现代服务业、农产品及现代农业。