市场综述

商务部新闻发言人高峰7月25日表示，第十二轮中美经贸高级别磋商将于7月30日至31日在上海举行。“为落实两国元首大阪会晤达成的重要共识，双方牵头人将于7月30日至31日在上海见面，在平等和相互尊重的基础上举行第十二轮中美经贸高级别磋商。”高峰在当天举行的例行新闻发布会上说。

“中美建交40年来，两国经济已经形成了你中有我、我中有你、高度融合的局面，两国人民和世界人民都从中受益。”高峰说，所谓的中美经济“脱钩”是很难想象的，也是美国各界都不愿意看到的。希望美国这些人摒弃零和思维，多做真正有利于两国和两国人民的事情。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平7月24日下午主持召开中央全面深化改革委员会第九次会议并发表重要讲话。他强调，全面深化改革是我们党守初心、担使命的重要体现。改革越到深处，越要担当作为、蹄疾步稳、奋勇前进，不能有任何停一停、歇一歇的懈怠。要紧密结合“不忘初心、牢记使命”主题教育，提高改革的思想自觉、政治自觉、行动自觉，迎难而上、攻坚克难，着力补短板、强弱项、激活力、抓落实，坚定不移破除利益固化的藩篱、破除妨碍发展的体制机制弊端。

会议审议通过了《国家科技伦理委员会组建方案》、《关于强化知识产权保护的意见》、《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于深化农村公共基础设施管护体制改革的指导意见》、《长城、大运河、长征国家文化公园建设方案》、《关于在国土空间规划中统筹划定落实三条控制线的指导意见》、《关于加快建立网络综合治理体系的意见》、《区域医疗中心建设试点工作方案》、《国家产教融合建设试点实施方案》、《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》、《中国－上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》。

国务院总理李克强7月24日主持召开国务院常务会议，确定进一步治理违规涉企收费的措施，大力清除企业不合理负担；部署深化区域金融改革试点，增强金融服务改革开放和经济发展能力。

会议指出，加强违规涉企收费治理，是确保更大规模减税降费政策效果充分显现、防止出现冲抵效应的重要举措，有利于维护企业合法权益、打造法治化营商环境、更大激发市场主体活力。会议确定，一是强化各级政府尤其是地方政府责任。全面清查违规

国家外汇管理局7月28日公布《国家外汇管理局年报（2018）》（下称《年报》），首次披露了外汇储备经营业绩、货币结构等数据，并介绍了外汇储备的投资理念、风险管理、全球化经营平台等情况。《年报》显示，面对复杂多变的国际金融市场，外汇储备实施分散化投资，实现了稳定收益，2005年至2014年的10年平均收益率为3.68%。截至2014年末，我国外汇储备中美元占比58%，非美元占比42%。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英指出，进一步披露外汇储备经营管理情况，符合我国全方位扩大对外开放的需要，也有利于提升国际社会对我国经济金融的信心。我国外汇储备收益率在全球外汇储备管理机构中处于较好水平。

翘首以盼的全国职业年金计划已起航。截至目前，中央国家机关事业单位、山东省、湖北省、北京市、新疆维吾尔自治区、湖南省等多地职业年金计划相继投资运营，后续其他省市职业年金资金也将陆续投入运营。这意味着，继基本养老金、企业年金之后，资本市场又将迎来举足轻重的新力量。其“强制性补充养老保险”属性下的刚性需求，所带来的业务潜力巨大。如何以投资、运营作为抓手，助推职业年金高质量起步，来自政府、监管部门及金融机构的负责人聚集一堂，共话政策红利推动下养老金市场的历史性机遇。

近期，连续发生几起上市公司信息披露虚假案件，市场和投资者普遍反映资本市场违法违规成本太低，一些保荐人、会计师事务所等中介机构，也未严格履行职责，没有发挥“看门人”作用。对此，证监会新闻发言人高莉7月26日进行了回应。

高莉表示，市场和投资者反映的法律规定处罚太轻，中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客观存在。证监会正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。

证监会7月26日晚间发布了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（下称《管理办法》）及相关配套规则，将自2019年9月1日起施行。

证监会自2018年8月起就修订后的《管理办法》及相关配套规则向社会公开征求意见。根据证监会官网披露的信息，该办法征求意见过程中，基金管理人、基金托管人、基金销售机构、行业自律组织和社会公众给予了广泛关注。

在乐观财报及宽松政策预期助推下，美三大股指上周全线反弹。虽然日前公布的美国二季度GDP数据好于预期，但因全球经济增长的不确定性，市场预计美联储仍将在本周降息。

上周（7月22日-7月26日）A股普遍反弹。上证综指收于2944.54点，周涨幅0.70%；深证成指收于9349.00点，周涨幅1.31%；中小板指收于5795.02点，周涨幅3.01%；创业板指收于1561.86点，周涨幅1.29%。

沪深股市期间表现（7月22日-7月26日）

板块表现

上周（7月22日-7月26日）A股市场集体反弹，部分热点板块涨幅较强。半导体、保险、银行等涨幅居前，周涨幅分别为4.92%、2.01%以及1.95%；房地产、多元金融跌幅居前，周跌幅分别为1.59%以及1.1%。

主题概念中，上海自贸区、5G、集成电路涨幅居前，周涨幅分别为3.99%、2.42%以及1.82%。

每周观点

今年上半年，北向资金的大幅波动并未影响其整体净流入的趋势。据银河证券基金研究中心最新统计，2019年二季度末，公募基金的A股持有市值为19976.31亿元，北向资金累计净流入1449.34亿元，预计外资持有A股市值和公募基金的差距将进一步缩小。从外资买入的标的来看，行业景气度高、基本面稳健及品牌优势突出的A股“核心资产”最受青睐。

A股市场有足够容量和一批优质企业，自然会吸引全球资本。外资加码A股的过程可能将持续很多年，并有一些长线资金沉淀在市场里。多家外资已经在加大对中国公司的研究覆盖。随着市场越来越开放，基本面优秀的公司更能获得资本市场的长期认可。

热点追踪

1、基金信息披露9月起将适用新管理办法

证监会7月26日晚间发布了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（下称《管理办法》）及相关配套规则，将自2019年9月1日起施行。

最终发布实施的《管理办法》共八章四十二条。修订主要涉及以下内容：一是优化指定信息披露媒体制度，简化报刊披露内容。二是强调简明性与易得性，引入基金产品资料概要，提高投资者服务水平。三是强化风险揭示等关键信息的披露，提升投资者保护水平。四是加强事中事后监管，引导机构落实合规主体责任。

2、推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定 拟大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准

近期，连续发生几起上市公司信息披露虚假案件，市场和投资者普遍反映资本市场违法违规成本太低，一些保荐人、会计师事务所等中介机构，也未严格履行职责，没有发挥“看门人”作用。对此，证监会新闻发言人高莉7月26日进行了回应。

高莉表示，市场和投资者反映的法律规定处罚太轻，中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客观存在。证监会正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。

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