投资指数基金能获得复利吗？

答案是肯定的，那么我们能通过哪些途径来获得复利呢？

复利的三种形式

就指数基金投资来说，复利主要有三种形式。

第一种复利：低买高卖

低价买入高价卖出，这是我们最容易理解的复利了。

例如做生意时以1元钱的单价买入一批货物，以1.3元的单价卖出；循环往复，形成复利。

我们在投资指数基金的时候，如果指数的估值过高，出现了较为明显的泡沫，可以考虑将其卖出，等待指数估值回到较低水平时再次买入。这样就可以赚取低价买入、高价卖出的收益了。

理论上如果市场持续的出现这种很大的波动，就有可能通过低买高卖实现一定的复利效应。

第二种复利：公司的盈利再投入

然而在实际的投资过程中，投资者在大部分时间里都是以长期持有指数基金为常态。

如果只是买入并持有指数基金，我们可以获得复利的效应吗？

答案是肯定的。

为便于理解，我们来举一个例子。

王大爷开了一个包子铺。

包子铺总共投入了10万元，第一年后除了各项开支，共赚了2万元净利润。王大爷接下来有两个选择：

（1）将2万元再投入到包子铺里，把店面扩大，多招伙计，产出更多的包子。

（2）将2万元拿出来花掉。

王大爷仔细考察了一下周边的小区，发现想吃包子的人还有很多，扩大生产应该可以卖出更多包子。

于是，王大爷就把赚到的2万重新投入了进去。第二年，王大爷的包子铺赚了3万。

王大爷尝到了甜头，之后每年赚的钱都全部投入到扩大生产中。

过了几年，王大爷的包子铺规模更大了，每年能给王大爷赚取10万的净利润。

这个就是公司盈利的再投入带来的复利了。

公司可以把每年赚到的钱，用于扩大发展，这样下一年会赚取更多的钱。

这就是指数基金长期盈利上涨的重要因素。

这一过程就像一个投币机，投进去1块钱，拉一下摇杆，返回给你1.1-1.2元。这样的游戏我们肯定愿意玩。

公司正是这样一个投币机，今天投入的1元钱，将来大概率能产出大于1元的价值。

长期下来，公司的盈利会越来越多，而股价跟盈利长期看是正相关的。盈利上涨，股价就会上涨。

香港的恒生指数在过去的几十年里上涨了800多倍，主要就是盈利上涨带来的。

第三种复利：分红再投入

然而，王大爷最近有了烦恼。

王大爷发现，他的包子铺盈利到了每年10万之后，无论再怎么扩大包子的生产规模，附近买包子的人和包子的销量已经不再增加了。

即使继续扩大生产规模，包子铺也不能给王大爷赚到更多的钱。

于是，王大爷仔细想了想，如果继续将每年赚到的净利润投入扩大生产，也不能产生更多的净利润，那还有何意义呢，这钱不就白白打水漂了。

于是王大爷开始将包子铺每年赚的钱，拿出来一部分，投资到其他的地方。

这种情况下，包子铺就变成了王大爷的“印钞机”。

每年这个印钞机会产生盈利，王大爷拿着盈利去做其他投资，这样也可以产生复利。

这就是分红再投入产生的复利。

就像王大爷的包子铺一样，有的上市公司已经并不再适合投入大量的盈利用于扩大生产了，因为即使投入了大量的资金，也不会带来利润的增长。

这种情况下，不如把每年的盈利作为分红发给股东。

在持有指数基金的时候，我们是可以收到这些成分股的分红的，如果将这些分红再投入到指数基金里，可以买到更多的其它股票的股份。

因此从长期看，我们手里的股票数量就会越来越多。

分红再投入产生的复利大小，跟指数基金估值高低也有很大关系。

指数基金的估值越低，分红再投入带来的复利越高，这是因为在同样的金额下，更低的估值意味着可以买到更多的股份。

这一点跟指数的估值较低时 ，投资指数基金获得良好收益的概率会更高，背后的原理是相通的。

持有指数基金也享受复利

上面所介绍的，就是投资指数基金过程中的三种复利了。

除了第一种复利需要通过「买入卖出」来实现，而「盈利的再投入」和「分红的再投入」，都是可以在持有指数基金的过程中实现复利的。

我们投资指数基金，以哪种复利为主呢？

让我们来逐个分析这三种复利中的哪种可以成为我们复利的主要来源。

1. 暴涨暴跌带来的低买高卖复利

过去A股的波动率很高，随着国内A股市场的不断成熟，未来A股的波动率大概率会下降。

因此低买高卖带来的复利未来会逐渐减少。

2. 企业盈利再投入带来的复利

对指数来说，企业盈利再投入带来的复利，与指数背后公司的盈利能力有很大的关系，例如ROE等都是很重要的参考指标。

长期来看，企业再投入带来的盈利增长是我们投资指数基金获取复利的重要来源。

3. 分红再投入带来的复利

分红再投入带来的复利与指数的估值高低关系较大。

指数估值越低，分红再投入的效果越好，特别是当指数的市净率小于1的时候，分红再投入的效率会格外的高。

与此同时，股息率越高的指数，分红再投入带来的复利效果也会越明显。

总结

在我们长期持有指数基金的过程中，「盈利的再投入」和「分红的再投入」都会产生作用，只不过起到的效果在不同时期会略有不同：

在经济较为景气的阶段，盈利再投入带来的利润增长明显，同时指数的市场估值往往较高，分红再投入带来的复利效果相对较低。

而分红再投入效果好的时候，往往是指数本身估值较低的时候，也就是我们常说的熊市，由于熊市时股价下跌，所以股息率会提高，因此在市场处于弱市时，指数基金更值得我们坚定持有。

在我们投资指数基金的过程中，通过坚持定投并长期持有，在企业盈利不断增长的情况下，配合分红再投入，不断积累持有的股份，就可以获得复利的力量。